돈 많은 MS마저 '회사채 발행'...선물이 현물보다 싼 가격에 거래..시장의 경고? ｜앵커브리핑

▶ 20261030 K스탁 라이브
▶ 월~금 13:00

📌 출연
진행 : 온인주 앵커
제작 : 양경식 PD, 권수지 작가, 김유환 AD

📌 내용 요약

📉 코스피 급락, 미국 빅테크 실적 충격
- 코스피에 또다시 매도 사이드카 발동, 올해만 55번째 사이드카 기록
- 알파벳 주가가 12.6% 급락하며 20여 년 만에 최대 하루 낙폭
- 구글·마이크로소프트·아마존 등 빅테크의 공통된 고민은 AI 투자 확대에 따른 현금흐름 부담
- 마이크로소프트는 250억 달러 회사채 발행, 아마존도 최근 12개월 잉여현금흐름이 마이너스
- 인텔 역시 AI·데이터센터 사업은 성장했지만 비싼 메모리 가격이 PC 업계 부담이라고 지적

🤖 AI 투자, 이제는 '수익성'이 핵심
- AI 성장 자체보다 막대한 투자금이 언제 수익으로 돌아올지에 시장의 관심 집중
- AI 순환금융 논란과 빅테크의 잉여현금흐름 문제가 다시 부각
- AI 투자 확대가 반도체 기업에는 호재지만, 동시에 메모리 가격 상승에 따른 고객사 원가 부담으로 이어지는 모습

📊 국내 증시 수급도 불안
- 코스피200 선물 반등 과정에서 미결제약정 증가가 제한적
- 새로운 매수세가 충분히 유입된 반등인지에 대한 의문
- 시장 베이시스도 이론적 가격보다 낮아지며 선물 매수세 약화 신호
- 외국인 선물 누적 순매수는 플러스지만, 매수세 지속 여부가 중요

🔋 중국 배터리 수출통제 재개 여부 주목
- 중국이 LFP 양극재·흑연 음극재·배터리 제조장비·기술 등에 대한 수출통제를 시행
- 미중 협상 이후 유예됐지만 유예 연장 공식 공고가 아직 나오지 않은 상황
- 수출통제가 재개되면 중국 소재 의존도가 높은 한국 배터리 업계의 공급망 리스크 확대 가능

🇨🇳 배터리 소재, 중국 의존도 심각
- 중국 주요 7개 배터리 기업의 글로벌 전기차 배터리 점유율 73.3%
- 중국의 양극재·음극재 시장 점유율은 각각 87.3%, 95.5%
- 한국의 중국산 의존도도 전구체 90%, 흑연 90%, 수산화리튬 80%
- 단순히 수출통제 유예를 연장하는 것보다 탈중국 공급망 구축이 장기적인 핵심 과제

🎯 투자 포인트
- 단기적으로는 미국 빅테크의 AI 투자·현금흐름과 국내 외국인 수급을 주목
- 2차전지는 중국의 수출통제 여부와 탈중국 공급망 구축 속도가 핵심 변수
- 11월 APEC 정상회의에서 중국이 배터리 소재 수출통제에 어떤 결정을 내릴지 확인 필요

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