12월 FOMC가 마지막 금리 인상? 신용 스프레드·프랑스 우려 속 11월 원·달러 1,310~1,370원ㅣ11월 매크로 프리뷰ㅣ이승훈 연구원

📈 국채금리는 다소 진정됐지만, 신용 스프레드와 프랑스 재정 여건은 아직 안심하기 이릅니다.

AI·반도체 실적 가이던스에 증시가 흔들리는 사이, BBB등급 신용 스프레드는 90bp대에서 115bp까지 올라왔습니다.
그런데 이승훈 연구원은 12월 FOMC가 이번 금리 인상의 마지막이 될 것으로 봅니다.
11월 원·달러 환율은 왜 1,310~1,370원, 그것도 상단을 열어 둔 박스권일까요?
수출이 93.7% 늘었는데 외국인은 왜 국내 증시 대신 한국 채권을 살까요?
11월 남은 지표와 한국은행 금통위, 12월 통화정책 회의로 이어지는 흐름을 지금 확인하세요.

🔖 이승훈 Analyst 🎬 촬영일: 2026.11.5

[타임라인]
0:00 오프닝
0:22 인트로 — 11월 매크로 프리뷰와 코어 뷰
0:48 커버스토리 ① 국채금리 하락의 두 얼굴
1:30 BBB 신용 스프레드, 아직 안 가신 우려
2:19 프랑스 2027년 예산안, 배는 산으로
3:11 중간선거·한은 금통위, 시장 영향은 제한적
3:31 커버스토리 ② 11월 원·달러 1,310~1,370원
4:10 수출 호조와 원화 수요
4:38 외국인은 주식 팔고 채권 산다
5:14 프랑스발 달러 강세 리스크와 ECB
6:01 11월 주목할 지표 — 미국 고용
6:43 물가 — 전월비는 낮아져도 전년비는 위로
7:24 미국 소비, 주유소 빼면 마이너스
8:00 PCE와 12월 FOMC, 마지막 금리 인상
8:18 한국은행 — 25bp 인상, 그리고 한 번 더
8:53 정리 — 12월 중앙은행 금리 인상

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