[마켓인사이트] 언제 돌아올것인가? 외국인 매수 전환을 위한 3대 트리거ㅣ김인식 한국투자신탁운용 ETF마케팅부 차장

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마켓인사이트 (11:30 ~ 13:00)
2026년 11월 05일 목요일

📊 오늘 시장 핵심 요약
미국 중간선거가 마무리되면서 증시의 계절적 반등 기대가 커지고 있지만, AI 투자 수익성과 빅테크 자금조달 부담이 여전히 시장의 핵심 변수로 작용하고 있습니다. 마이크로소프트·구글·아마존·메타 등 주요 빅테크의 잉여현금흐름 악화에도 클라우드 사업의 성장세는 견조해 AI와 반도체 수요에 대한 기대는 유지되고 있습니다. 다만 키옥시아의 실적 전망을 계기로 낸드 가격 상승률 둔화 우려가 확대됐고, 외국인 매도세가 이어지면서 코스피는 높은 변동성에 노출된 상황입니다. 향후 엔비디아 실적과 앤트로픽 IPO, 12월 FOMC가 증시 방향성을 결정할 주요 이벤트로 꼽힙니다. 삼성전자·SK하이닉스의 핵심 비중은 유지하되 전력기기·반도체 소부장·조선·ESS 등으로 투자처를 분산하고, 현금과 방어자산을 확보하는 전략이 필요하다는 분석입니다.

🔎 핵심 포인트
미국 중간선거 이후 S&P500 평균 12개월 수익률 15.1%…올해는 상승 기대 선반영
빅테크 4사 잉여현금흐름 적자 전환…AI 설비투자 확대에 자금조달 부담
구글·애저·AWS 클라우드 성장세 지속…AI 수요 견조하지만 투자여력 차별화
키옥시아발 낸드 가격 상승률 둔화…D램·HBM 업황 전이 여부 주목
코스피 선행 PER 4배…1차 하단 5,500선·2차 하단 5,000선 전망
엔비디아 실적·앤트로픽 IPO 대기…AI 투자 수익성과 자금조달 능력 시험대
외국인 대규모 순매도 지속…HBM 가격협상·메모리 이익 지속성 관건
반도체 소부장·전력기기·조선·ESS…실제 수주와 실적 확인한 선별투자 필요
민주당 승리 이후 친환경정책 기대…2차전지·태양광은 공급과잉·가격경쟁 경계

💡 결론
미국 중간선거 종료에 따른 불확실성 완화만으로 증시의 추세적 상승을 기대하기는 어려운 상황입니다. 본격적인 반등을 위해서는 미국 금리와 지정학적 리스크 안정, 빅테크의 AI 투자 수익성 개선, 메모리 반도체의 높은 이익 수준 유지가 확인돼야 합니다. 삼성전자·SK하이닉스는 단기 주가 하락만으로 전량 매도하기보다 핵심 비중을 유지하되 과도한 집중투자는 줄이는 전략이 유효합니다. 반도체 소부장은 HBM 후공정장비와 첨단소재, 전력기기는 신규수주와 수주잔고가 뒷받침되는 기업을 선별할 필요가 있습니다. 조선·ESS와 함께 바이오·엔터·화장품 등 성장형 업종으로 분산하고, 금융·통신·금 등 방어자산을 병행하는 전략도 제시됐습니다. 엔비디아 실적과 앤트로픽 IPO, 12월 FOMC 등 주요 이벤트를 확인하면서 현금을 확보하고 분할매수로 대응하는 신중한 투자전략이 필요합니다.

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📌 출연
진행 : 김호정 앵커
전문가 : 김인식 한국투자신탁운용 ETF마케팅부 차장
제작 : 김은성 PD, 안선경 작가, 서정화 AD
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