[삼성전자·SK하이닉스] 주가 50% 급락에도 AI 반도체 실적은 상향, 반등의 기회인가 | 2026년 11월 11일 KB모닝미팅

[AI 요약]
• 반도체·삼성전자·SK하이닉스: TSMC의 10월 매출이 전년 대비 59.7% 증가하며 월간 사상 최고치를 경신한 가운데, KB증권은 삼성전자·SK하이닉스의 고점 대비 50% 이상 주가 하락에도 AI 투자 수요와 장기 실적 전망이 견조하다고 판단합니다.
• 삼성화재·글로벌 보험: 삼성화재는 약 2.26조 원을 투입해 캐노피우스 잔여지분을 공동 인수하고 최종 지분 80.56%를 확보할 예정이며, KB증권은 향후 연결이익 기여도가 약 5,000억 원에 달할 것으로 전망합니다.
• NHN·AI 클라우드: NHN은 GPUaaS 사업의 빠른 확장과 클라우드 실적 성장을 바탕으로 목표주가가 91,000원으로 34% 상향됐으며, 2028년 GPU 인프라 증설 계획도 기존 30MW에서 56MW로 확대됐습니다.

[타임스탬프]
00:00 [컴플라이언스]
00:05 [오프닝]
00:14 [KB리서치 마감코멘트 1110 / KB리서치 모닝코멘트 1111]
01:48 [KB Credit Signal - LH 조달은 늘지만, 원화채 공급 부담은 예상보다 제한적]
04:09 [삼성화재 (Buy) - 캐노피우스 잔여지분 인수, 글로벌 확장의 중요한 기준점]
07:05 [KT (Buy) - 무선사업 정상화와 자회사 성장의 재확인]
08:42 [CJ대한통운 (Buy) - 성장 우선이다 보니 이익은 감소. 앞으로는 비용 절감도 기대]
10:12 [NHN (Buy) - GPUaaS 사업 확장, 예상보다 빠르다]
12:13 [크래프톤 (Buy) - 2027년을 기대해보자]
13:45 [CJ제일제당 (Buy) - 최선의 방어]
15:08 [F&F (Buy) - 중국 출고 조정 마무리]
16:33 [반도체 - AI 투자, 꺾이지 않는 방향성]
17:59 [DB하이텍 (Buy) - 환율 충격은 일시적, 업황 개선은 지속적]

2026년 11월 11일 (수) : KB 데일리
https://rdata.kbsec.com/pdf_data/20261111073250193K.pdf

[세부 섹터 분석 요약 표 (AI Extraction Data)]
구분 | 핵심 내용 | 데이터·근거

국내 증시 | 저가 매수세와 외국인 순매수 전환으로 코스피·코스닥 동반 급등, 양 시장 매수 사이드카 발동 | 코스피 5,239.13pt(+4.39%), 코스닥 667.61pt(+4.48%) (2026.11.10, KB증권)

LH·국내 크레딧 | LH의 공사채 등 조달 확대에도 CP·KP·용지채 포함 및 장기물 중심 발행으로 원화채 수급 부담은 제한적 | 공사채 등 2026년 64.3조 원 → 2027년 84.8조 원(+20.5조 원), 발행 방식 입찰에서 모집으로 변경 (KB Credit Signal)

삼성화재 (000810) | 캐노피우스 잔여지분 공동 인수로 경영권을 확보하고 글로벌 보험시장 확대 및 연결이익 성장 기대 | 목표주가 810,000원(Buy), 삼성화재 인수 부담액 16.7억 달러(약 2.26조 원), 최종 지분 80.56%, 연결이익 기여 약 5,000억 원 전망 (KB증권)

KT (030200) | 무선 ARPU 회복과 KT클라우드 등 자회사 이익 확대에 힘입어 2027년 수익성 개선 기대 | 목표주가 80,000원(Buy), 3Q26 영업이익 5,053억 원(-6.1% YoY), 9월 ARPU 34,711원, 자회사 영업이익 기여 2,062억 원 (KB증권)

CJ대한통운 (000120) | 신규 고객 확보와 물량 확대 과정에서 수익성이 하락했으나, 유가 하락과 비용 부담 완화가 향후 반등 변수 | 목표주가 100,000원(Buy), 3Q26 영업이익 1,105억 원(-25.3% YoY), 2027년 영업이익 4,574억 원(+9.8% YoY) 전망 (KB증권)

NHN (181710) | GPUaaS 사업 확대와 크래프톤 GPU 클러스터 매출 반영, 클라우드 기업가치 상향으로 목표주가 대폭 인상 | 목표주가 91,000원(Buy, 34% 상향), 3Q26 영업이익 588억 원(+112.6% YoY), 2028년 GPU 인프라 증설 계획 30MW → 56MW (KB증권)

크래프톤 (259960) | PC 게임 실적 부진으로 3분기 컨센서스 하회, 2027년 PUBG 10주년과 팰월드 모바일 출시 가시화가 반등 변수 | 목표주가 300,000원(Buy), 3Q26 영업이익 2,250억 원(-35% YoY), 컨센서스 2,726억 원, 2027년 1분기 주가 모멘텀 회복 기대 (KB증권)

CJ제일제당 (097950) | 원가·환율 부담에도 시장 기대치에 부합하는 실적 기록, 미국 식품 성장과 라이신 판가 회복 및 ADM 합작사업 주목 | 목표주가 260,000원(Buy), 3Q26 영업이익 3,091억 원(+0.5% YoY, 대한통운 제외), 미국 햇반 매출 +46% YoY (KB증권)

F&F (383220) | MLB 국내 매출 성장에도 중국 출고 조정과 환율 영향으로 실적 부진, 출고 정상화와 테일러메이드 거래가 주가 변수 | 목표주가 100,000원(Buy), 3Q26 영업이익 1,084억 원(-15.3% YoY), 테일러메이드 관련 거론 거래금액 약 3.8조 원 (KB증권)
TSMC·AI 반도체 | AI 가속기와 첨단공정 수요 확대로 월간 최대 매출 달성, 4분기 실적 추가 상향 가능성 주목 | TSMC 10월 매출 5,869억 대만달러(+59.7% YoY, +14.7% MoM), 1~10월 누적 매출 +43.3% YoY (KB증권)

삼성전자·SK하이닉스 | AI 데이터센터 규제 우려로 주가가 급락했지만 장기 실적 전망은 상향, 실적과 밸류에이션의 괴리 확대 | 고점 대비 주가 50% 이상 하락, PER 약 3배 수준, AI 투자 둔화 우려 과도하게 반영됐다는 KB증권 판단 (KB증권)

DB하이텍 (000990) | 환율 하락에 따른 단기 실적 부담에도 8인치 파운드리 공급 부족과 가격 인상으로 2027년 실적 개선 전망 | 목표주가 160,000원(Buy, 20% 하향), 3Q26 영업이익 1,047억 원 전망, 2027년 영업이익 4,982억 원(+30% YoY), 영업이익률 29.2% 전망 (KB증권)

#모닝미팅 #KB증권 #삼성전자 #SK하이닉스 #삼성화재 #NHN

[출연진]
태윤선 | 박문현 | 강승건 | 김준섭 | 강성진 | 이지은 | 류은애 | 이창민 | 김동원

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