블루웨이브發 AI 규제 우려에 코스피 5%대 급락·양시장 매도 사이드카! 반도체·전력 폭락 속 메디케이드 수혜 바이오 홀로 질주 l 허반석·김동엽·최창규 l 더 워룸

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📌 출연
진행 : 이종원 MC
캐스터 : 이정우 캐스터
전문가 1 : 허반석 | 모멘텀 트리 대표
전문가 2 : 김동엽 | 에스원투자연구소 대표
전문가 3 : 최창규 | 미래에셋자산운용 ETF리서치 본부장
제작 : 김경윤 PD, 김아랑 작가, 문지현 AD
▶ 20261105 더 워룸
▶ 목요일 21:00~21:50

💡 오늘의 코드명

핵심 포인트 (과대 낙폭, 반등 대기) : 미국 중간선거에서 민주당이 의회 주도권을 장악한 이후 AI 데이터센터 건설 규제 및 전력비 부담 우려가 번지며, 미국 빅테크 상승과 달리 국내 증시는 코스피와 코스닥이 동시에 5% 넘게 폭락하고 양 시장에 매도 사이드카가 발동됨. 외국인이 5거래일 연속(누적 10.25조 원) 대규모 매도를 쏟아내며 투심이 극도로 얼어붙었으나, 국제유가와 국채금리가 하향 안정세를 보이고 있어 추가 금리 인상 위험은 낮아짐. AI 데이터센터 증설은 '취소'가 아닌 '속도 조절' 국면이며 반도체 투톱은 역사적 저평가 영역에 진입한 만큼, 공포에 질린 최저점 매도를 엄격히 금하고 현금을 유지하며 외국인의 3거래일 연속 매수 전환 여부를 확인해야 함.

⚔️ 수급 분석실

📈 ① 살걸 – 바이오 (아픈 장에 약손)

김동엽 : 기술수출 해지나 잦은 유상증자 이력이 없는 상위 대형주 중심으로 신뢰 회복이 진행 중임. 9일 개막하는 '바이오 유럽 2026'을 앞두고 글로벌 기술이전 기대감이 유효하며, 바이오의약품 위탁생산(CDMO) 가동률이 견조한 삼성바이오로직스와 뇌전증 치료제 미국 매출 성장이 지속되는 SK바이오팜 등 실적·현금흐름이 입증된 종목 중심의 압축 대응이 필요함.

최창규 : 지수 급락장 속에서도 셀트리온 등이 상승하며 AI 규제 노이즈에서 완전히 비껴간 바이오 섹터로 대안 수급이 강하게 유입됨. 미국 민주당의 상·하원 장악으로 메디케이드 등 공공의료 예산 확충 수혜가 기대되며, 차세대 신약 파이프라인 개발이 진전 중인 한미약품과 상업화 라인업 확대로 실적 성장이 담보된 셀트리온에 주목해야 함.

📉 ② 팔걸 – AI 데이터센터 (블루웨이브의 역습)

김동엽 : 민주당 의회 장악에 따른 데이터센터 건설 유예와 환경 규제 논란이 반도체·전력설비 투심을 강타함. 다만 AI 장기 공급계약(LTA)이 훼손되지 않는 한 펀더멘털 타격은 제한적이며 변압기 쇼티지는 지속되고 있으므로, 단기 수급 이탈 구간이 지나간 뒤 서해안 에너지고속도로 및 북미 전력망 교체 모멘텀을 가진 효성중공업, HD현대일렉트릭, LS ELECTRIC 등의 회복력을 점검해야 함.

최창규 : 미국 증시에서 아마존 등 빅테크가 올랐음에도 필라델피아 반도체지수가 하락하는 상반된 흐름이 나타남. AI 공급망 전반에 누적된 피로감과 위험회피 매물이 대형 반도체와 전력기기에 집중된 만큼, 투자 중단이 아닌 지연 관점에서 접근하되 외국인 매도 진정 전까지 무리한 추격 매수는 자제해야 함.

📝 내일장 iF 보고서

① 美 중간선거 후 증시 상승 공식, 이번에도 통할까? (이번에도 상승한다 vs 이번에는 다르다) – 김동엽

과거 21차례의 미국 중간선거 이후 증시가 100% 상승(6개월 평균 16% 상승)했던 통계적 신뢰도는 여전히 유효함. 국내 증시가 AI 반도체 비중 과다로 단기 충격을 크게 받았으나, 과거 선거 사이클과 동일하게 불확실성 해소 후 6개월 시점에서는 강력한 우상향 궤도를 회복할 것이므로 '이번에도 상승한다' 관점을 지지함.

② 내일 AI 규제 공포가 진정된다면? (반도체 주도권 회복 vs 바이오 독주 지속) – 최창규

규제 공포가 잦아들 경우 낙폭이 과대했던 반도체와 전력기기의 단기 기술적 반등은 충분히 가능함. 그러나 이를 진정한 추세 전환으로 보려면 외국인 순매수 복귀와 빅테크 설비투자(CAPEX) 재확인이 필수적이며, 오히려 정책 수혜와 방어력을 증명한 '바이오의 독주 지속' 여부가 향후 주도권 시험대가 될 것임.

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