재무부 바이백은 미봉책입니다 — 40조 달러 빚의 딜레마ㅣ채권전략ㅣ윤여삼 연구원

📉 미국채 30년 금리가 금융위기 이후 처음으로 5.3%를 넘어서자,
베센트 재무장관이 바이백 확대로 직접 개입에 나섰습니다.
하지만 바이백의 재원은 결국 단기물 발행
부채 단기화'라는 또 다른 부담이 남습니다.
이자가 이자를 낳는 둠루프 우려, 금·비트코인 강세가 보여주는 미국채 신뢰의 균열, 그리고 이번 주 잭슨홀에서 찾아볼 희망의 단서까지,
메리츠증권 채권전략 윤여삼 위원이 정리해 드립니다.

🔖 윤여삼 Analyst 🎬 촬영일: 2026.8.25

[타임라인]
00:00 인트로
000:39 미국 30년물 5.3% 돌파와 재무부 바이백
03:03 주요국 장기금리 — 전 세계 5% 시대
04:23 월마트 실적과 소비 둔화, Bad is good
05:10 하이퍼스케일러 조달 부담과 CDS
06:18 바이백의 구조와 ‘부채 단기화’ 리스크
09:49 이자가 이자를 낳는 ‘둠루프’
11:58 채권 자경단의 숏 포지션
13:02 금·코인 급등이 말해주는 것
13:59 잭슨홀 관전포인트 — 연준판 오퍼레이션 트위스트?
15:48 적정금리 추정과 하반기 전망


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