금리 오르고 환율 떨어지면 은행·보험이 유리해지는 이유ㅣ금융ㅣ조아해 연구원

기준금리는 연속으로 올랐고, 내년 초 3.5%까지 예고돼 있습니다.
2분기 말 1,542원이던 환율은 두 달 만에 1,300원대까지 밀렸습니다.
상반기 100조원을 넘던 일평균 거래대금은 8월 49조원, 반토막입니다.
이런 장에서 금융주는 어디에 서 있을까요?
금리가 오르면 은행이 좋다는데, 정작 은행들은 예금 금리를 올려가며 돈을 끌어모으는 중입니다. 조달비용이 오르는데 마진이 좋아진다는 게 말이 될까요?
환율이 떨어지면 왜 은행 자본비율이 올라가고, 그게 배당이랑 무슨 상관일까요?
채권을 잔뜩 든 보험사는 금리가 오르면 손실이 아니라 자본이 늘어난다는데, 무슨 얘기일까요?
9월 10일부터 시행된 자동차보험 '8주룰'은 손보사 적자를 정말 바꿀 수 있을까요?
거래대금이 반토막 난 증권은 정말 바닥일까요?
같은 금리, 같은 환율인데 은행·보험·증권의 답은 전부 다릅니다.
메리츠증권 금융 애널리스트 조아해가 표와 그림으로 하나씩 짚어봅니다.

🔖 조아해 Analyst 🎬 촬영일: 2026.9.10

타임라인
0:00 인트로
0:35 인삿말 은행 - 보험 - 증권
1:10 매크로 지표와 금융주의 관계
2:32 은행 ① 금리 상승과 마진
2:59 은행 ② 조달 이슈: 정기예금 1,000조 돌파와 머니무브
4:48 은행 ③ GDP 성장률·대출성장률·대손비용률
6:25 은행 ④ 환율 하락과 CET-1 비율, 주주환원
7:42 은행 ⑤ 밸류에이션과 선호 종목
9:12 보험 ① 금리 상승과 FVOCI 채권, 자본 확대
10:54 보험 ② 제도 개선: 자동차보험 8주룰·도수치료 관리급여
14:06 보험 ③ 배당가능이익과 해약환급금준비금, 선호 종목
15:36 증권: 금리, 거래대금, 배당수익률
17:54 마무리

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