코스피 5,000선 속 외인 7일 연속 매도세! AI 데이터센터 규제 완화 기대에 소부장 반등 vs 수익성 둔화·비용 증가에 화장품주 급락 l 현상준·김문석·박찬홍 l 더 워룸

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▶ 20261109 더 워룸
▶ 월요일 21:00~21:50

📌 출연

진행 : 이종원 MC
캐스터 : 이정우 캐스터
전문가 1 : 현상준 | 벤투스인베스트먼트 대표
전문가 2 : 김문석 | (주)미래가이드 대표이사
전문가 3 : 박찬홍 | (주)주머니투자자문 대표
제작 : 최경현 PD, 김아랑 작가, 문지현 AD

💡 오늘의 코드명

핵심 포인트 (고진감래) : 코스피가 장 초반 5,000선 밑으로 밀린 뒤 5,100선을 회복하며 반등을 시도했으나, 외국인의 7거래일 연속 순매도세와 젠슨 황 CEO 사생활 논란 노이즈로 상승폭을 반납하며 5,018선에 턱걸이 마감함. 미국 중간선거 후폭풍으로 데이터센터 건설 지연 및 규제 우려가 불거졌으나 이는 단기 정치적 노이즈에 가깝고, 비용과 규제 부담이 적은 아시아 지역이 빅테크의 대안 거점으로 부각되고 있음. 이에 따라 SK, GS, 네이버, 통신3사, NHN 등 아시아 데이터센터 밸류체인과 더불어 실리콘 음극재 성장이 돋보이는 대주전자재료, ALD 기술력 기반의 주성엔지니어링 등 실적 중심의 핵심주를 주목해야 함.

⚔️ 수급 분석실

📈 ① 살걸 – 반도체 소부장 (숨은 실력자의 귀환)

김문석 : 삼성전자와 SK하이닉스가 반등을 모색하는 가운데 낙폭이 과대했던 반도체 소부장주(주성엔지니어링, 심텍, HPSP, 테크윙 등)들이 각개전투 형태로 강한 기술적 반등을 나타냄. AI 데이터센터 지연 우려에 따른 실적 추정치 하향 부담이 상존하므로, 저PER 매력과 주주환원 여력을 갖춘 종목 위주로 압축하는 전략이 필요함.

박찬홍 : 블루웨이브로 인한 데이터센터 건설 인허가 규제 우려와 AI 거품론으로 장비 발주 감소 가능성이 대두되며 투자심리가 위축된 바 있음. 단기 급등에 따른 차익실현 매물 부담이 존재하므로, 실질적인 HBM 및 선단공정 공급망 내에서 체질이 검증된 소부장 대장주 위주로 선별 접근해야 함.

📉 ② 팔걸 – 화장품 (보정 없는 성적표)

김문석 : K-뷰티 수출 호조세에도 불구하고 10월 이후 원화 강세와 피크아웃 우려, 수급 이탈이 겹치며 화장품 섹터가 하락세로 돌아섬. 11일 중국 광군제와 27일 미국 블랙프라이데이 등 대형 쇼핑 시즌의 실제 소비 데이터를 확인하며 보수적으로 대응할 필요가 있음.

박찬홍 : 코스메카코리아의 영업이익 정체(매출 35.7%↑, 영업익 0.1%↑), 한국콜마의 해외 법인 비용 부담 등 3분기 실적이 기대치를 밑돌며 실망 매물이 출회됨. 원화 강세와 물류비 상승, 북미·유럽 오프라인 진출에 따른 초기 마케팅 비용 증가로 영업이익률 개선이 제한되고 있어 단기 비중 축소가 권장됨.

📝 내일장 iF 보고서

① AI 데이터센터 잡음, 해결 방법은? (있다 vs 없다) – 김문석

텍사스 계획 전력 용량이 미국 전체의 25%(73.6GW)에 달할 정도로 막대해 중간선거 이후 지연 우려가 급증함. AI 인프라 선점과 국가 경쟁력을 위해 결국 대안 마련과 사회적 합의가 이루어지겠지만, 그 과정까지 상당한 시일이 소요될 수 있으므로 속도 조절 국면을 염두에 둔 '있다' 관점으로 접근함.

② 엔비디아·젠슨 황 악재, 반도체 외 대안주는? (그래도 반도체 vs 게임주로 관심 이동) – 박찬홍

CEO 리스크와 AI 회의론으로 반도체 투심이 흔들리고 있으나 HBM4 및 DDR5의 중장기 수요는 확고하며, 11월 17~18일 엔비디아 실적 발표가 반도체 반등의 결정적 분수령이 될 것임. 단기적으로는 지스타 및 신작 모멘텀으로 2027년 실적 턴어라운드가 기대되는 '게임주로 관심 이동'하는 순환매 전략이 유효함.

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