[테슬라·SK하이닉스] 수요 넘치는 테슬라의 주가 하락과 100조 원 주주환원 | 2026년 10월 29일 KB모닝미팅

[AI 요약]
• 미국 금리·2027년 경제전망: 10월 FOMC 기준금리 3.75~4.00% 동결에도 12월 추가 인상 가능성이 남아 있으며, 2027년에는 AI 설비투자 증가율 둔화와 높은 실질금리가 주요 변수입니다.
• SK하이닉스·반도체: SK하이닉스는 2029년까지 D램·HBM 생산 예정 물량의 사실상 완판과 총 100조 원 규모 주주환원 정책을 제시했으며, 삼성전기는 AI 핵심 부품인 MLCC·FC-BGA의 공급 부족에 따른 실적 개선이 기대됩니다.
• AI 인프라·기업실적: SK텔레콤의 토큰 게이트웨이, LG전자의 AI 데이터센터 냉각 솔루션, 두산퓨얼셀의 해외 수주 확대가 주목받는 가운데 테슬라는 로보택시·옵티머스의 수익화 지연으로 높은 밸류에이션이 부담 요인입니다.

[타임스탬프]
00:00 [컴플라이언스]
00:05 [오프닝]
00:13 [KB리서치 마감코멘트 1028 / KB리서치 모닝코멘트 1029]
01:51 [KB Fed Watch - 완화되는 인상 우려에도 남아있는 중립금리 상향에 대한 논쟁]
05:43 [KB Macro - 2027년 매크로 전망 - 모래주머니를 차고 달리는 법]
10:42 [ESG insight - ESG 관점으로 본 밸류업 시즌 4의 해법]
14:18 [SK텔레콤 (Buy) - 컨센서스 부합 전망, 이제 '성장 기어'를 볼 때]
16:29 [SK하이닉스 (Buy) - 사상 최대 주주환원: 저평가 해소의 전환점]
17:37 [LG전자 (Buy) - 냉각 솔루션 수주 확대 기대]
18:40 [삼성전기 (Buy) - 시장은 여전히 업황을 과소평가하고 있다]
19:57 [HD현대중공업 (Buy) - 3분기 실적은 시장기대치 하회]
21:22 [HD한국조선해양 (Buy) - 3분기 실적은 컨센서스 하회]
23:25 [한국타이어앤테크놀로지 (Buy) - 이 원가를 받아 넘긴다고? 타이어 업계의 안세영]
25:10 [두산퓨얼셀 (Buy) - 예상보다 양호했던 실적, 추가 해외 수주 기대]
27:37 [클래시스 (Buy) - 인고의 시간]
29:52 [테슬라 (TSLA US) - 수요 넘치는 테슬라, 주가는 왜 빠졌나?]

2026년 10월 29일 (목) : KB 데일리
https://rdata.kbsec.com/pdf_data/20261029073518493K.pdf

[세부 섹터 분석 요약 표 (AI Extraction Data)]
구분 | 핵심 내용 | 데이터·근거

미국 금리·FOMC | 10월 연준 기준금리 동결, 생산성 향상에 따른 중립금리 상향 논쟁과 12월 추가 인상 가능성 | 기준금리 3.75~4.00%, 장기 중립금리 중간값 3.2%, KB증권 총 2차례 추가 인상 전망 (KB Fed Watch, 2026.10.29)

2027년 매크로 전망 | AI 투자가 성장동력으로 남지만 높은 자본비용과 AI CAPEX 증가율 둔화가 주요 부담 | 미국 GDP 성장률 2.1%, 한국 2.8% 전망 (KB증권, 2027년 전망)

ESG·기업 밸류업 | 밸류업 공시 자체보다 ROE 개선과 저평가 해소, 배당 분리과세 및 자본재편이 투자 포인트 | 저PBR·고ROE 공시 기업 주가 +58.3%, 미공시 기업 +11.0% (KB증권 밸류업 분석)

SK텔레콤 (017670) | 토큰 게이트웨이와 AI 데이터센터를 새로운 성장축으로 육성하고 앤트로픽 지분가치에도 관심 | 목표주가 150,000원(Buy), 3분기 영업이익 5,343억 원 전망 (KB증권)

SK하이닉스 (000660) | D램·HBM 장기 공급계약과 사상 최대 주주환원 정책을 통한 기업가치 재평가 기대 | 목표주가 3,500,000원(Buy), 총 100조 원 주주환원 정책, 2029년까지 D램·HBM 사실상 완판 전망 (KB증권)

LG전자 (066570) | 생활가전·전장 사업의 수익성 개선과 AI 데이터센터 냉각 솔루션 성장 기대 | 목표주가 260,000원(Buy), 2027년 영업이익 약 4.2조 원 전망 (KB증권)

삼성전기 (009150) | AI 서버용 MLCC·FC-BGA 수급 강세와 판가 상승에 따른 실적 개선 전망 | 목표주가 3,000,000원(Buy), 3분기 영업이익 6,910억 원, 영업이익률 18.4% (KB증권)

조선업 | HD현대중공업·HD한국조선해양 모두 3분기 실적이 시장 기대를 하회했으나 수주잔고는 견조 | HD현대중공업 목표주가 425,000원, HD한국조선해양 350,000원 (KB증권)

한국타이어앤테크놀로지 (161390) | 원재료 가격 상승에도 판매가격 인상과 고부가 타이어 확대를 통한 수익성 방어 | 목표주가 84,000원(Buy), 3분기 영업이익 5,179억 원 전망 (KB증권)

두산퓨얼셀 (336260) | 국내 연료전지 납품 재개와 미국·독일 등 해외 프로젝트 수주 확대, 2027년 하반기 실적 회복 기대 | 목표주가 60,000원(Buy), 3분기 매출액 1,400억 원, 장기 공급계약 약 9,000억 원 (KB증권)

클래시스 (214150) | 남미법인 수익성 부진과 국내 경쟁 심화로 단기 실적 부담, 해외 신제품 출시를 통한 회복 기대 | 목표주가 47,000원(Buy), 3분기 매출액 1,053억 원·영업이익 383억 원 전망 (KB증권)

테슬라 (TSLA US) | 로보택시·옵티머스 수익화 시점 지연으로 실적 대비 높은 밸류에이션이 주가 부담 | 매출총이익률 19.6%, 12개월 선행 PER 약 197배, 운용 비중 축소 의견 (KB증권)

#모닝미팅 #KB증권 #SK하이닉스 #FOMC #AI반도체 #테슬라

[출연진]
KB증권 리서치본부
태윤선 | 임재균 | 권희진 | 김준섭 | 김동원 | 이창민 | 정동익 | 강성진 | 정혜정 | 손민영 | 김세환

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